有组织以为，春季烦躁具有在12月中下旬发动的根底，当时应重视12月经济数据、美联储官员表态、12月各类科技工业大会以及组织调仓行为。参照前史经验，成
12月4日，A股三大股指全天横盘震动，白酒、煤炭等板块出现调整，机器人、商业航天等体裁体现活泼，带动创业板指相对走强。到收盘，上证指数报3875.79点，跌0.06%；深证成指报13006.72点，涨0.40%；创业板指报3067.48点，涨1.01%。沪深两市算计成交15490亿元，较前一个买卖日缩量超1200亿元。
受隔夜美股板块大涨提振，昨日A股机器人概念团体高开，早盘便掀起涨停潮。到收盘，申万机械设备指数上涨0.90%，涨幅居所有职业首位，恒而达、海昌新材、固高科技、华伍股份收成20%起伏涨停，巨轮智能、龙溪股份等相同涨停。
音讯面上，12月3日特斯拉发布“擎天柱”人形机器人跑步的视频，称其刚刚在实验室改写了“个人”纪录。当天美股盘面上，机器人相关概念股团体大涨，Nauticus Robotics单日上涨115%，iRobot Corp上涨73%，股价上涨4.08%。
我国机器人厂商也迎来订单加快落地。11月27日，绿源集团与越疆科技达到战略协作，将一起推进5000台机器狗使用于才智门店晋级方案，探究具身智能在才智门店、智能工厂等场景的使用。
瑞银证券最新发布的“Humanoid RobotInsight”陈述以为，2026年量产的活泼信号正在慢慢地闪现。、等企业的产能规划逐渐落地，我国厂商订单继续增长，欧洲出资者爱好显着升温。具身智能订单落地与使用场景扩展正在为职业注入新的生机。
在表里盘多种金属价格屡创新高的提振下，A股板块继续活泼。昨日，申万指数上涨0.33%，铜、铝等根本金属方向涨势杰出，西部矿业涨超4%，锡业股份、盛屯矿业等涨超3%。
昨日期货价格这一块：上海期货买卖所沪铜期货主力合约上涨2.26%，盘中最高触及91450元/吨，创前史上最新的记载；沪铝主力合约触及22220元/吨，为2022年4月以来新高。当地时间12月3日，伦敦金属买卖所（LME）铜价最高触及11540美元/吨，创前史新高。
国信期货首席分析师顾冯达对上海报记者表明，美国11月ADP就业人数削减3.2万人，远低于预期值，数据的一会儿就下降使商场遍及预期美联储将在12月继续降息25个基点。CME“美联储调查”多个方面数据显现，商场对12月美联储降息的押注已升至约90%。降息概率进步，美元走弱，给予有色铜铝上涨空间。
关于铜，顾冯达以为，套利空间及美国囤货需求影响下，铜的金融特点继续开释。一方面，现在纽约金属买卖所（COMEX）铜与LME铜价差仍处于反常水平，存在套利空间；另一方面，AI叙事下电力关于铜的很多需求，叠加美国对铜征收关税的潜在忧虑，使现阶段美国关于铜的囤货需求较为激烈，继续驱动铜资源流向美国。全球铜库存散布失衡的状况难以缓解，将继续给予铜价上涨动力。
关于铝，顾冯达以为，从供给端看，部分新建电解铝项目估计2025年末至2026年头通电启槽，估计12月电解铝运转产能环比小幅添加。需求方面，尽管下流全体处于冷季阶段，但在终端新能源轿车消费及电网建造订单的支撑下，铝型材、铝线缆及再生铝合金板块开工率近期出现回暖，显现出需求端的耐性。
近期A股盘面上，除有色金属板块继续活泼外，其他大都热门出现日内轮动格式，科技、周期、消费相关体裁均有阶段性体现，但上涨继续性不强。在部分组织看来，当时可环绕春季烦躁行情做布局，聚集成周期风格。
鑫疆出资基金办理公司出资总监王志敏对上海报记者表明，当时A股商场整体的流动性有所缩短，前期涨幅较大的个股进入震动调整状况，前期涨幅较小的个股则缓慢上行。12月是上市公司根本面信息的空窗期，短期买卖资金对个股股价影响较大，体现为商场热门切换快、个股振幅大。从中长时间来看，A股向好的大逻辑并未产生显着的改变，出资的人可耐性等候商场完结调整，以及个股新的财政信息发表。
华泰证券研报以为，春季烦躁是A股较为显着的日历效应。2018年以来，春季烦躁行情发动的典型环境包含根本面预期改进、微观流动性改进、方针及工业主题迎来催化等，当多要素共振时，行情弹性更大。
判别，春季烦躁具有12月中下旬发动的根底，重视12月经济数据、美联储官员表态、12月各类科技工业大会以及组织调仓行为。参照前史经验，成周期是高胜率的板块风格，前者重视航空配备、AI链，后者重视化工品及。从中期视角来看，2026年盈余周期上行驱动我国财物重估的逻辑不变。
